市场动态评估 华安证券：赐与古井贡酒买入评级

华安证券股份有限公司邓欣,郑少轩近期对古井贡酒进行推断并发布了推断论说《古井贡酒2024Q3点评：省内增长正经》，本论说对古井贡酒给出买入评级，刻下股价为191.99元。

　　古井贡酒(000596)　　主要不雅点：　　公司发布2024Q3事迹：　　24Q3：营收52.63亿元（+13.36%），归母净利润11.74亿元（+13.60%），扣非归母净利润11.59亿元（+14.52%）。　　24Q1-3：营收190.69亿元（+19.53%），归母净利润47.46亿元（+24.49%），扣非归母净利润47.00亿元（+25.55%）。　　24Q3安妥此前预期，超近期下调后预期。　　收入：古8/16增速卓著　　分居品看，咱们展望24Q3年份原浆系列增速约15%-20%，孝敬主要增量，其中古8/16同比增速卓著，不绝高增趋势，主因古8聚焦省内全国价钱带，古16引颈省内破钞升级节拍。古20展望增速环比回落，主因商务宴席破钞场景走弱+公司控货挺价。分区域看，咱们展望省内阐发优于省外，公司省内竞争上风舒适。　　报表质地看，24Q3公司营收+Δ契约欠债同比增长0.96%，或因省外回款经过偏慢；同时公司销售收现同比增长24.58%，快于营收同比增速。　　利润：费投优化孝敬弹性　　24Q3公司毛利率同比下落1.55pct至77.87%，主因公司居品结构进一步勾通在100-300价钱带。同时公司销售/处罚费率同比下落5.32/0.14pct，展望主因公司用度投放愈加精确所致。综上，24Q3公司净利率同比普及0.17pct至23.14%。　　投资提议：守护“买入”　　咱们的不雅点：　　公司引颈省内破钞升级节拍，全年任务有望高质地完成。盈利端通过捏续优化用度投放，盈利弹性捏续完了。　　盈利预测：商酌到省内商务宴席景气度规复较慢，咱们稍稍下调公司盈利预测，展望公司2024-2026年差异实现贸易总收入239.46/267.01/298.88亿元（原值244.66/289.17/339.00亿元），差异同比增长18.2%/11.5%/11.9%；实现归母净利润56.15/64.54/74.33亿元（原值59.08/72.12/87.21亿元），差异同比增长22.4%/14.9%/15.2%；刻下股价对应PE差异为18/16/14倍，守护“买入”评级。　　风险辅导：　　商务宴席景气度规复不足预期，阛阓竞争加重，食物安全事件。

本站数据中心凭证近三年发布的研报数据盘算，华创证券沈昊推断员团队对该股推断较为深刻，近三年预测准确度均值高达89.46%，其预测2024年度包摄净利润为盈利57.65亿，凭证现价换算的预测PE为17.6。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有34家机构给出评级，买入评级28家，增捏评级6家；夙昔90天内机构主义均价为243.16。

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